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    近日，世邦魏理仕和仲量聯(lián)行都發(fā)布了最新商業(yè)地產(chǎn)方面的研究報(bào)告。

    根據(jù)世邦魏理仕的報(bào)告顯示，對(duì)于像成都這樣一年僅有60萬平方米左右消化量的區(qū)域中心城市來說，兩年的商業(yè)地產(chǎn)供應(yīng)將面臨長達(dá)15年的靜態(tài)消化量。與成都一樣，重慶、沈陽、西安、南京、昆明、長沙等城市商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)量和供應(yīng)量均十分龐大。可以說，從供需關(guān)系來看，我國商業(yè)地產(chǎn)泡沫正逐漸顯露。

    而仲量聯(lián)行發(fā)布的研究報(bào)告《2012中國零售地產(chǎn)市場(chǎng)投資展望》卻表明，國內(nèi)2011年零售地產(chǎn)投資交易額還創(chuàng)了歷史新高，零售地產(chǎn)占到整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)交易總額的30%，可以看出投資者對(duì)零售地產(chǎn)的興趣大幅提升。

    這究竟該不該悲傷呢？

    火候過大

    隨著住宅地產(chǎn)的調(diào)控收緊，商業(yè)地產(chǎn)在投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式下順理成章地成為樓市投資的替代品。更何況，商業(yè)地產(chǎn)的投資回報(bào)率比住宅地產(chǎn)高了近一倍，巨大的利益也吸引眾多的投資者前往。

    商業(yè)地產(chǎn)確實(shí)“火”了。據(jù)中國商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟發(fā)布的《2010-2011中國商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展報(bào)告》顯示，2011年全國商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)投資總額接近1萬億元。中國商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟副秘書長鄧俊文亦公開表示，“2012年不僅商業(yè)項(xiàng)目在建速度加快、供應(yīng)增加，而且還有大批新的增量資金正在伺機(jī)進(jìn)入這一領(lǐng)域。”

    目前看來，從住宅領(lǐng)域“轉(zhuǎn)型”的開發(fā)商們大舉進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)投資已經(jīng)走向了另一個(gè)極端——火候似乎過大了，我國的商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)如今已經(jīng)進(jìn)入了扎堆的時(shí)代。“投資和速度都太快了，早晚會(huì)發(fā)生問題。”面對(duì)國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的快速發(fā)展，有專家表示著擔(dān)憂。

    業(yè)內(nèi)人士稱，受制于供應(yīng)量過大以及信貸受限等問題，從今年三季度開始，商業(yè)地產(chǎn)的泡沫問題將會(huì)逐漸暴露。一些從住宅開發(fā)轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)，將面臨長期的難關(guān)。

    火上澆油

    商業(yè)地產(chǎn)泡沫已經(jīng)來臨，然而根據(jù)仲量聯(lián)行發(fā)布的《2012中國零售地產(chǎn)市場(chǎng)投資展望》研究報(bào)告，中國內(nèi)地2011年的零售地產(chǎn)投資交易額高達(dá)265億元，零售地產(chǎn)占整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)交易總額的30%。而且購物中心的投資還相當(dāng)受市場(chǎng)歡迎，其投資交易額占比高達(dá)86%，這真可謂是火上澆油。

    不可否認(rèn)，商業(yè)地產(chǎn)的迅猛發(fā)展，給零售地產(chǎn)投資帶來了機(jī)會(huì)。零售地產(chǎn)交易額持續(xù)上漲，一部分因素是受商業(yè)供應(yīng)的帶動(dòng)。另外，隨著二、三線城市人口、經(jīng)濟(jì)的增長，也給零售地產(chǎn)投資帶來了極大的空間。

    更何況，相比于百貨商店，86%的零售地產(chǎn)資本投資于購物中心領(lǐng)域不得不讓人驚喜，購物中心模式似乎更受消費(fèi)者青睞和關(guān)注。該研究報(bào)告還指出，內(nèi)地零售行業(yè)的投資重點(diǎn)也正從傳統(tǒng)的一線城市擴(kuò)展到二、三線城市。

    可是，目前我國能消化多少購物中心呢？不得不承認(rèn)，我國購物中心市場(chǎng)這把火似乎燒得太旺了，完全超乎人們想象的同時(shí)也攪得整個(gè)行業(yè)措手不及。

    扎堆隱憂

    盡管兩份報(bào)告的切入點(diǎn)不同，但不可避免的直接道出了目前我國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)存在的問題。現(xiàn)如今我國商業(yè)地產(chǎn)泡沫正在擴(kuò)大，而零售地產(chǎn)甚至購物中心的建設(shè)竟然還在“幫忙”打頭陣。

    根據(jù)世邦魏理仕的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按過去兩年的平均消化量靜態(tài)計(jì)算，我國很多二線城市商業(yè)地產(chǎn)的消化周期將超過15年，有的甚至達(dá)到60年。而從仲量聯(lián)行的報(bào)告也可以看出，全球面積最大的3個(gè)在建購物中心都在中國，而且在建購物中心規(guī)模排名前十的城市中，中國占了8個(gè)。

    高緯環(huán)球中國區(qū)董事總經(jīng)理張良軍聲稱，雖然從總量上看，中國仍需要大量的購物中心，但由于過于集中建設(shè)，且缺乏完善的前期市場(chǎng)研究，后期的招商[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]也不盡人意，這可能導(dǎo)致一些項(xiàng)目因?yàn)檎凶獠簧贫�造成失敗，亦可能出現(xiàn)一些爛尾項(xiàng)目。