張宇良:商業地產步入泡沫階段
- 杭州寫字樓網
- 2012/9/29 8:25:51
國際經驗得出,人均GDP3000-5000美元是商業地產的起步期,8000美元之后進入加速發展期。未來十年,中國人均GDP8000美元以上城市將從28座猛增至177座,商業地產將進入快速增長階段。這是國際上商業地產發展規律。
2011年中國GDP總量,連續兩年排名世界第二;2011年中國人均GDP5414美元,世界排名僅89位。按照國際標準,似乎中國商業地產還處于起步期,但由于中西部差距、城鄉差距、政府推動、住宅受控,國內商業地產依然在國家“跨越式”發展戰略下,遍地開花。提前進入快速發展階段。
比如,杭州提出將建成100個城市綜合體;沈陽則將開發55個超過10萬平方米規模的城市綜合體項目;南京在售及正建的城市綜合體已超過50處;廣東東莞新建購物中心69個,建筑面積350萬平方米;河北石家莊新建22個,230萬平方米;貴州貴陽新建43個,200萬平方米。截止2011年,大成都范圍內在建的城市綜合體,大成都范圍內在建的城市綜合體達到150個,主城區超過110個,僅其中57個項目的總體量已超過3386萬平方米。
此輪商業地產是否過熱,無法用短篇幅談明白。但我們能從國內商業地產發展軌跡中,尋找到一些答案。
事實上商業地產的發展在09年前,與國內房地產市場處于共振狀態,09年之后處于極速發展階段。
第一階段,商業地產啟蒙期。大致在1978年理論界提出了住房商品化、土地產權等觀點之后。1980年9月北京市住房統建辦公室率先掛牌,成立了北京市城市開發總公司,拉開了房地產綜合開發的序幕。1982年國務院在四個城市進行售房試點。1984年廣東、重慶開始征收土地使用費。
第二階段,商業地產起步階段,是1987至1991年。1987年11月26日,深圳市政府首次公開招標出讓住房用地。1990年上海市房改方案出臺,開始建立住房公積金制度。1991年開始,國務院先后批復了24個省市的房改總體方案。
這看、兩個階段的商業地產產品形態,以供銷社、副食品商店、以及百貨大樓商業大廈、農貿市場為主。
第三階段,非理性炒作與調整推進階段(1992至1995年)。1992年房改全面啟動,住房公積金制度全面推行。1993年“安居工程”開始啟動。1992年后,房地產業急劇快速增長,月投資最高增幅曾高達146.9%。房地產市場在局部地區一度呈現混亂局面,在個別地區出現較為明顯的房地產泡沫。1993年底宏觀經濟調控后,房地產業投資增長率普遍大幅回落。房地產市場在經歷一段時間的低迷之后開始復蘇。
這個階段,商業地產與共振的住宅地產,之所以能夠快速復蘇,根本原因是市場需求強勁,需求增長消化了投資過熱泡沫。
第四階段,相對穩定協調發展階段(1995至2002年)。隨著住房制度改革不斷深化和居民收入水平的提高,住房成為新的消費熱點。1998以后,隨著住房實物分配制度的取消和按揭政策的實施,房地產投資進入平穩快速發展時期,房地產業成為經濟的支柱產業之一。
這個階段對住宅地產作用最大,尤其是98年大房改。而商業地產并未出現激進或過緩發展。
第五階段,商業地產持續發展階段(2003-2006)。2003年以來,房屋價格持續上揚,大部分城市房屋銷售價格上漲明顯。商業地產快速持續發展。從商業地產的投資額與投資增速方面看,從2000 年開始,辦公樓與商業營業用房的投資額逐年增加,增長率雖有波動,但大致維持在25%左右,即使在金融危機期間,增長率仍然保持正數。
這個階段一些商業地產開發企業開始嶄露頭角,比如萬達集團。
第六階段,商業地產泡沫階段(07年之后)。尤其是住宅市場史無前例的大調控,成為中國的商業發展史上具有里程碑意義的一個階段。住宅“927”新政之后,住宅10年黃金期畫上句號。危中有機的商業地產一柱擎天,不僅做為地方政績的重要譜寫工具,也成為整個開發商群體追逐的新寵兒。
開發商由于住宅市場受限,現金流受阻;新地塊出讓條件設限,商業指標龐大;商業價格水漲船高等原因,主動或被動進入商業地產。但歸根到底,還是政府在起基礎的推動作用,開發商業大多是被迫從“商”。另外,開發者從財務分析發現,住宅盈利用來反哺開發商業,僅合理避交增值稅一項就可節省幾千萬甚至上億。任何一個開發商都難以拒絕利益的誘惑。以至于各類型房地產商,紛紛轉型商業地產。
至此就出現開篇所說,全國性商業地產開發迎來開發熱潮。未來大量劣質、同質化的商業嚴重供過于求,而真正符合商業地產發展規律,和先進商業運營管理模式、理念的優質商業地產卻出現稀缺,分割產權銷售,以住養商等模式的運用,必將造成社會資源浪費和中下投資客戶血本無歸,最終引發經濟危機甚至嚴重的社會問題。
所謂過國際上的商業地產發展標準,只適合于西方國家,而西方國家基本處于市場自由化背景下,而我國經濟擇優濃厚的計劃市場經濟痕跡,很難用GDP等指標判斷商業地產是否進入到適合快速開發的階段。
另外,西方多地廣人稀、購物習慣、貧富差距、消費能力、人口密度、交通工具等都跟西方有天壤之別。也無需再為商業地產過熱尋找理由,最終市場是檢驗泡沫與否的唯一標準,而在于商業地產本身,運營成功才是檢驗商業地產成功與否的唯一標準。
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