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    近年來，百貨公司銷售增長滯緩，利潤率持續下滑，而以百貨業為代表的商業地產是個“燒錢”的項目，傳統零售業下行已使近幾年商業地產開發遍地開花所積累的隱憂開始顯現。

    隨著國內經濟步入“深度轉型”、轉為“中高速”增長，商業地產亟須引入更加創新的可持續發展模式。

    內憂外患百貨變“擺貨”

    隨著各時尚品牌紛紛啟動電商戰略，加速線上線下融合，昔日業態劃分明確的商業競爭格局已悄然打破。在這場變革中，百貨商場已從上世紀一枝獨秀的商業明星陷入而今“內外交困”的戰略窘境。

    相對實體零售，網絡購物平臺的進入門檻相對較低、網店租金和人員開支等環節的成本較少，因而“更低的價格”和“更多低價的商品”成為網絡購物吸引消費者的主要手段；快速膨脹的網絡購物沖擊著實體百貨，許多實體商鋪已淪為網購的“試衣間”。

    此外，近年來，由于物業租金和員工開支等運營費用持續上漲，加之銷售增長乏力，國內百貨的經營壓力增大，利潤空間遭受擠壓。據世邦魏理仕調查，2011－2014年間，樣本百貨企業的物業租金和員工開支年均復合增長分別為14.0％和18.5％，而同期營業收入年均復合增速僅為8.8％。有些商鋪到期再續約租金上漲30％甚至更高，這進一步壓縮了百貨類企業的利潤空間。

    傳統百貨不僅面臨著經濟增長減速、渠道競爭加劇、零售模式變革、經營成本上漲等“外困”；在內部，其現有商場的硬件條件和經營模式也在一定程度上制約了百貨在新的商業環境下的進一步發展。