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　　隨著國家對住宅市場的嚴厲調控，越來越多的一線開發(fā)商將商業(yè)地產當成“兵家必爭之地”。除此之外，從去年開始，外資也開始大規(guī)模進軍商業(yè)地產。公開資料顯示，黑石、摩根士丹利、高盛、麥格理、瑞銀、美林、華平投資、軟銀亞洲、凱雷投資、凱德置地等眾多國際投資公司均以不同形式進入國內商業(yè)地產。但筆者認為，在眾人看好的商業(yè)領域，也要防止泡沫。

　　的確，去年，萬科、中糧、保利、中海、富力等國內多家一線住宅開發(fā)企業(yè)均公布了商業(yè)地產發(fā)展戰(zhàn)略，很多企業(yè)稱未來商業(yè)地產的開發(fā)比例將占到其整體開發(fā)投資的20％—30％，甚至更高。商業(yè)地產生機勃勃的景象已經持續(xù)了一段時間。僅就杭州來看，慶春路嘉德廣場和EAC歐美中心的租金一年內就分別上漲了50%、80%。

　　同時，從全國各地2010年的土地掛牌和出讓公示來看，新上市的土地中，商業(yè)、服務業(yè)等性質的土地比例在明顯增加，多數(shù)地塊的商業(yè)配套比例都在20%-30%以上。隨著項目的完工交付，未來幾年商業(yè)地產的供應量將持續(xù)上升。

　　但是，熱鬧的商業(yè)地產市場已經隱隱出現(xiàn)了一種泡沫。凡稱為商業(yè)地產者，皆先有“商”，后有“產”。新開發(fā)的地塊要經過三年的培育期，才能帶動人氣。而目前一些商鋪的價格已遠遠超出投資回報。試問，在一塊人氣匱乏之處投資商鋪，怎會得到收益？所以，大量資金進入商業(yè)地產領域，難免會推高價格，在短時間之內肯定會讓原本被低估的商業(yè)地產迅速膨脹，從而導致泡沫的形成。商業(yè)地產的資本性和技術性都很復雜，在房企轉投商業(yè)地產時，不僅要關注發(fā)展機遇，更要警惕其中潛藏的風險，量力而行。