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    酒店業資本變局牽一發而動全身，從萬豪集團并購喜達屋集團之后便開始加速。

    一周之內，中國最大的經濟型連鎖酒店集團之一如家酒店集團（下稱如家）宣布私有化并“嫁入”首旅酒店集團（香港）（下稱首旅酒店）。而法國最大酒店集團雅高酒店集團（下稱雅高）則出手并購了旗下有多家中高檔酒店品牌的FRHI控股有限公司。

    沉寂已久的傳統酒店業格局在新技術形態以及競爭格局的變化之下，開始以重新排列組合的方式來尋求最為適宜的生長環境。

    并購加速

    雅高12月10日宣布，已與卡塔爾投資局、沙特阿拉伯王國控股公司以及牛津物業簽訂協議，收購FRHI控股有限公司。

    FRHI旗下有萊佛士、費爾蒙和瑞士酒店三大豪華酒店品牌。其酒店布局范圍分布在全球五大洲34個國家，已開業和籌備階段酒店規模達到155家，客房總數超過56000間。

    這一動作也非常符合業界對于萬豪酒店集團并購喜達屋酒店集團之后，將出現更多并購的判斷。

    雅高將通過支付8.4億美元現金以及發行4670萬新股增加儲備資本的方式解決此次并購的資金問題。而卡爾塔投資局和沙特阿拉伯王國控股公司在交易結束之后將分別持有雅高10.5%和5.8%的股權， 并獲得董事會席位。

    雅高是品牌從奢華到經濟型全系列覆蓋的酒店集團，目前管理著近500家豪華和高端酒店。而FRHI集團則擁有包括新加坡萊佛士酒店、倫敦薩伏依酒店、上海費爾蒙和平飯店、紐約廣場酒店、巴黎萊佛士皇家蒙索酒店等多家在酒店業具有很高地位的奢華酒店集團矩陣，這也將對雅高在高端酒店領域與其他跨國酒店集團的差距得到非常好的補充。

    “通過收購，我們把自身定位成當前業界整合過程中的關鍵成員，同時保有充裕的資源來執行我們的轉型計劃。”雅高主席兼首席執行官Sébastien Bazin表示，“這將幫助雅高酒店集團在奢華酒店市場穩健成長為全球領導者。奢華酒店市場就覆蓋范圍、成長潛力和盈利性而言，是重要的酒店細分市場，具有長期的發展價值。”

    而近年來在全球酒店市場熱衷于并購的中資酒店集團同樣沒有錯過目前這一行業變局的機遇。

    12月7日，首旅酒店發布公告，宣布首旅酒店擬通過設立境外子公司，以每股普通股17.90美元及每股ADS（每股ADS為兩股普通股）35.80美元的價格，以合并方式向如家酒店集團非主要股東支付約合71.78億元對價，獲得如家酒店集團65.13%股權；公司擬以15.69元/股的價格向首旅集團等8名交易對方以每股同上價格發行2.47億股股份購買Poly Victory 100%股權和如家酒店集團19.60%股權，交易完成后將持有如家酒店集團34.87%股權。

    本次交易完成后，如家酒店集團將成為首旅酒店集團的全資子公司，并從美國納斯達克全球市場退市。首旅酒店將成為國內第二大酒店集團，在國內300余城市運營3000余家酒店。

    這也是錦江酒店集團今年9月82億并購鉑濤酒店集團之后，國內酒店業又一次改變行業格局的并購行為。由此可以看出在民營資本通過連鎖經濟型酒店迅速擴張第一次改變國內酒店業格局之后，國有企業通過新一輪并購行為整合民營資本，打造超大型酒店集團也成為新一輪國內酒店業變局的特征。

    三方格局生變

    如果說跨國酒店集團并購與合并的主要目的在于在規模上甩開對手或者完善自身在品牌和網絡覆蓋方面的布局，那么中國國內酒店并購的趨勢則更傾向于渠道和上下游產業鏈的整合。

    首旅酒店的母公司首旅集團是北京國企改革的首批試點單位，并被選為集團下試點股權激勵的上市公司。其近年來在國內通過一系列的資產運作在國內展開并購，在首旅集團方面看來，通過本次交易可以使首旅酒店直接控制國內超過300個城市的3000多家酒店，并將品牌體系覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經濟型”全系列酒店類型。

    而由于如家與攜程旅行網（下稱攜程）之間的關系，攜程將直接成為首旅酒店的戰略投資者，這也是國內旅游行業近年來一系列資本整合的主要特征，即擁有線上資源的企業與持有實體資源的企業更多結合，各取所需。

    從國內酒店業此前相當長一段時間內由國有資本、民營資本以及外資跨國酒店集團所構筑的格局正在向互相滲透，資本聯合以及引入在線旅游資源構筑完整產業鏈的方式轉變。

    這也在一定程度上推動了酒店業經營方式的變革。首旅酒店方面透露，目前在與OTA合作的方式上已經改變了此前那種預留客房售后支付傭金的模式，而是通過將空置客房提前出售鎖定收益的方式。首旅酒店相關負責人介紹，今年9月，首旅酒店集團和去哪兒網開展的這一合作嘗試，已幫助首旅南苑旗下4家成員酒店進行了客房增量部分的營銷工作，預計在2018年1月10日合作期內，可以幫助其實現1億元(或以上)的新增客房銷售額。

    得益于中國出境旅游的巨大增長潛力，中國的財團也早已經開始在海外收購酒店資產，比如海航旅游收購西班牙NH酒店集團股權、復星集團收購法國地中海俱樂部以及錦江酒店集團收購法國盧浮酒店集團均屬于中國酒店業海外并購的大手筆。

    “國內酒店整合度提升可以讓酒店企業更加專注進行海外擴張，這也是行業的一個趨勢，此前中國三大經濟型酒店連鎖其中兩家都已經被國有酒店集團并購，所以完全可能還會有新的大型并購行為。”一位國內酒店行業資深從業者對本報記者表示。

    同樣，跨國酒店集團的并購行為亦是帶有明晰戰略目標，而非簡單的規模擴張。

    雅高方面就表示，旨在通過并購之后的品牌整合、最大化酒店收入、提高營銷效率、開拓銷售及分銷渠道，創造6500萬歐元的收入和形成成本協同效益。