精品一区二区影视_国产精品一区二区在线看_久久精品男女_欧美日韩一区二区精品_亚洲午夜精品一区_欧美色图婷婷_91久久国产精品_四虎成人欧美精品在永久在线_中国色在线观看另类

　　政策影響：中性偏空。

　　2、中產者

　　閑錢多，不懂投資只知炒房，首付不成問題，月貸還款更不成問題，這類代表中產的投資者在懵懂中享受到泡沫的好處，正所謂手中有房，心中不慌。調控之后，因為3套以上有錢也買不到，所以只能持幣觀望。

　　政策影響：中性。

　　3、投機者

　　職業炒家利用銀行貸款、民間借貸，放大資金利用率，以房養房，對于房價的趨勢有一定的話語權，如溫州炒房團。通過限售切斷其炒房的路徑，通過斷貸降低其財務杠桿。換句話說，投機已死。

　　政策影響：大空。

　　4、收藏家

　　超級有錢，買別墅如烹小鮮。買房子的目的是作為藏品與保值。如仁恒的粉絲團，全國追著仁恒的物業買。以蘇州頂級地段，萬科的尚玲瓏為例，在其4萬元多一平方米的樓王頂樓可以一房看三湖（金雞湖、陽澄湖和太湖）。站在無敵湖景豪宅之中，你可以深刻地體會到錢是多么地不值錢。如果買別墅如烹小鮮，別墅會成為問題嗎？對這類購房者，大家都是無可奈何。

　　政策影響：中性。

　　5、開發商

　　開發商利用銀行貸款高杠桿開發，如是上市公司還可以年年融資，通過低成本融資來賺取高額利潤。銷售手法就是分批開發，捂盤惜售，靠地價的自然上漲來拉長贏利周期與贏利增長。長江實業在滬上的開發就是經典案例。調控之后，對于小級別的開發商而言，流動性的壓力很大。而對于鯊魚級別開發商來說只是小空。記得早年萬科收購浙江南都后，不僅把浦東三林板塊的新里程吃下來，還把蘇州金雞湖頂級地段尚玲瓏一并拿下，所以新里程與尚玲瓏的后幾期質量就明顯提升不少。也就是說，大開發商可以借危機來個以大吃小，提高對市場的壟斷，達到尾大不掉的目的。

　　政策影響：對小開發商是大空，對大開發商是小空。

　　分析結論

　　全民買房時代行將結束

　　我們認為，全民買房、全民暴富的時代行將結束，房地產業不敗的神話也將從此終結。房地產在二線城市或許還有一線生機，但像過去10年中那樣動轍一年翻倍、3年翻5倍的暴漲時代已無重現的可能。因為政策、利率與杠桿均是房產投資或投機的要素。我們預期，中央的房地產政策將是反復打壓、壓而不破。當前的房八條和房產稅等調控政策正在延續這一策略。

　　過去的10年，地產業因為能賺取到超額利潤，所以全社會的資源，包括人、財、物才會源源不斷地涌入。在這個以10年為期的牛市中，任何一個時點入市都是正確的。而在未來的10年，地產業的發展趨勢發生逆轉，已無法再賺取到社會的超額利潤，跑輸CPI必是大概率。由于資金的逐利性，社會資源將會重新尋找到新的超額利潤部門，并集中流入。它們會是什么？我們不是先知，也無法預言。但我們相信，超額利潤應該與國家意志、科技進步、社會預期有密切關聯。我們雖然不知道下一個泡沫會產生在何處，但我們卻可以斷言，下一個泡沫已在一個不為人知的角落醞釀之中。