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　　去逛商場的次數越來越少，家門口的新店卻仍保持著“開開開”的節奏。杭州實體商業的日子到底過得如何？近日，記者查閱了與杭州商業相關的上市公司年報和一季度報發現，不管從營業收入、凈利潤，還是租金、出租率，都顯示實體商業仍在繼續探底——杭州14家商場，業績漲的僅4家。

　　不過，盡管行業不景氣，實體商業也在尋求各種突破的途徑，跨界尋找新機會。

　　新店貌似還能吃口飯
　　老店好像只能喝口粥

　　與杭州商場相關的上市公司數量并不多，不過，由于現在的商場大都是連鎖店或是集團化運營，這幾個為數不多的上市公司，也囊括了數量不少的商場，還是能反映出眼下實體商場業績的普遍情況。

　　A股市場中，杭州解百旗下目前有杭州大廈、解百兩大商場，百大集團旗下有杭州百貨大樓。港股市場中，銀泰商業旗下的商場數量最多，在大杭州范圍內的有9家商場，華潤置地在杭州有華潤萬象城，萬達商業也在杭州城北有萬達廣場。

　　根據現有商場的模式，杭州的實體商業可以分為以聯營拿扣點為主的商場和以租金收入為主的購物中心。杭州人最熟悉的一些老底子商場，大部分都是商場（以聯營拿扣點為主）。從業績來看，這些商場的日子過得有點艱難。

　　與這些商場相關的上市公司，主要集中在杭州解百、百大集團與銀泰商業。這三家上市公司的年報顯示，去年除了銀泰商業業績167.6億元，同比微漲6%之外，其他兩家的營業收入都跌了。百大集團旗下只有杭州百貨大樓一家門店，也是該集團的主要收入和利潤來源。雖然，杭州百貨大樓已被委托給浙江銀泰百貨經營管理（委托管理期限為20年），百大集團每年收取固定的保底利潤，但從商場業績來看，也是一年不如一年。2015年度杭州百貨大樓實現營業收入10.29億元，占收入總額的93.34%；實現利潤總額1.24億元，占利潤總額的67.69%，與2014年相比，有所下降。杭州解百2015年實現營業收入53.66億元，同比下降11.37%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.26億元，同比下降5.93%。

　　按門店來看，杭州的商場也呈現出一個特點，新店業績還可以，越是老的店，日子越難過。從銀泰商業剛剛發布的數據來看，截至2016年3月31日的營業統計數據，增長的4家門店包括城西店、臨平店、中大銀泰城以及西湖銀泰城，不是新店就是剛剛進行過調整的。開張年頭較久的店，業績并不是很好看，如銀泰武林店業績下降13.9%，銀泰慶春店降幅更是達到了25.9%。

　　購物中心出租率下跌
　　壞日子可能還在后頭

　　和商場相比，購物中心基本是以租金模式出租給商戶，衡量購物中心的業績有兩個比較明顯的指標：租金和出租率。以華潤置地旗下的萬象城和萬達商業下的萬達廣場為例，租金勉強持平，出租率則在下跌。

　　位于杭州錢江新城的萬象城，是華潤繼深圳萬象城之后，在全國范圍內第二個開張的項目。從華潤置地的年報來看，杭州華潤萬象城2015年租金收入4.88億元，微增0.4%，平均出租率97.4%，下降1.1%。從全國情況來看，杭州的萬象城業績并不是很景氣，在11個萬象城，杭州萬象城租金的增長最低，而出租率下降的6個項目中，杭州也名列其中。

　　在全國擁有133個萬達廣場的萬達商業，堪稱實體商業的巨無霸，其年報顯示，萬達持有物業總面積26.32百萬平方米，客流大于20億人次。不過從全國的購物中心平均出租率來看，數字也在下降，2014年的平均出租率達到99.3%，2015年則降到了96.4%。而杭州的萬達廣場，2015年出租率僅為73.4%，大大低于萬達廣場的平均水平。

　　對購物中心來說，壞日子很可能還在后頭。根據華潤置地的分析，2015至2018年是新建購物中心投入運營的高峰期。如何提升投資物業的開發及運營效率，以確保租金收入持續穩定增長，未來還有更大考驗。

　　股權激勵加高薪
　　高管薪酬比業績有看頭

　　隨著杭州的商業項目越開越多，各種高薪挖人的傳言也不時上演，記者也經常能聽到各種各樣讓人心跳加速的版本：比如某某項目年薪百萬都招不到老總；某某老板好大方，一出手就給高管們一人送了一輛豪車。很多人想知道，這些商場老總們的薪水狀況到底如何？帶著強烈的好奇心，記者也仔細看了這些上市公司的報表，上面對高管的薪酬也有所披露。

　　確實，一些上市公司的待遇令人羨慕。比如，向來以薪水“碾壓”同行、在挖人傳聞中總是充當各種主角的“土豪”萬達。其公告顯示，去年萬達商業支付給高級管理人員（不包括董事）的薪酬中，拿到年薪900萬元以上的有4人，在700萬元至900萬元之間的有9人，700萬元以下的有5人。

　　雖然萬達的高薪在業內名聲很響，但其他低調的同行們其實薪水也很可觀。根據銀泰商業去年的年報，作為銀泰商業的執行董事兼最高行政人員，陳曉東的薪水主要分為兩部分：一塊是薪金、津貼及實物福利，金額是532萬元；一塊是以股權結算的購股權開支酬金，金額為296.2萬元，兩者相加高達828.2萬元，比2014年的634.4萬元漲了不少。從杭州解百的公告來看，高管的薪酬少了股權激勵，董事長童民強去年的年薪為401.35萬元。（原標題：14家商場，業績上漲的僅4家 記者：莫利萍）